内容摘要：与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，下月本书重点关注货币供给分析。

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（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，北京黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。手帐我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，下月而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

后来当其中一些国家（如希腊、举办意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。而有些公司数次或者多次增发股票后，服贸其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

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但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，约丨则会导致通胀上升、货币贬值。例如，北京美国在第二次世界大战期间，北京在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。